疫情、供电紧张等因素扰动制造业修复进程；制造业需求收缩，就业依然疲软，通胀压力缓解，企业信心度仍低于长期均值

　　由于局部地区疫情反复，叠加高温少雨导致供电紧张，8月制造业景气度降至收缩区间。

　　9月1日公布的8月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得49.5，较7月回落0.9个百分点，降至荣枯线以下，显示制造业在经历了两个月的扩张后重现收缩。

　　本月这一走势与统计局制造业PMI不同。国家统计局公布的8月制造业PMI录得49.4，高于前值0.4个百分点，但已连续两个月低于荣枯临界值。

　　从分项指数看，8月制造业供给保持扩张，但需求重现收缩。自6月国内疫情形势总体好转以来，制造业生产指数已连续三个月高于荣枯线，但涨幅逐渐回落。受访企业反映，高温导致停电限电，工厂临时停产，制约生产增长。分类来看，中间品类与投资品类的产出温和增长，但消费品制造类产量下降。

　　8月制造业新订单指数、新出口订单指数均结束了前两个月的扩张势头，降至收缩区间。被调查企业反映，高温天气、供电紧张、疫情反复、全球经济环境恶化等因素导致海内外需求减弱。

　　在制造业需求低迷的背景下，就业市场仍未有明显改善。8月就业指数较前值稍有回升，但仍处于收缩区间。部分企业称，因公司计划压缩规模和需求疲弱而削减用工，其中投资品类用工收缩最为明显。

　　在金属、化学品等原材料价格下降的带动下，8月制造业购进价格指数结束了此前26个月的扩张，落入收缩区间，降至2016年2月来最低；成本压力小幅缓和为企业降价促销提供了空间，8月制造业出厂价格指数在收缩区间轻微回落，其中中间品类和投资品类销售价格下降，消费品类售价轻微上调。

　　受疫情和供应商停电的影响，8月供应商交货时间仍有轻微延迟；制造业积压业务量从此前的下降转为持平。部分企业因高温导致停产停电而积压工作量增加，其他企业则表示销售不振，产能仍较为充裕，足以处理积压订单。

　　由于新订单减少，企业普遍减少原材料采购，8月原材料采购量在近三个月内首次下降，原材料库存同样轻微下降；考虑到需求减弱，企业继续主动调整现有库存，8月产成品库存继续减少。

　　8月制造业生产经营预期指数与7月持平，仍低于长期均值。部分企业考虑到疫后经济持续复苏而计划提高产量，但疫情的不确定性和对全球经济前景减弱的担忧，抑制了企业信心的进一步回升。

　　财新智库高级经济学家王喆表示，目前中国经济仍处在上半年大范围疫情后的修复期，但局地散发疫情和高温天气对复苏形成扰动，经济下行压力增加，经济恢复基础不牢固，就业问题仍是关注重点。近期央行下调了政策利率，引导企业和个人融资成本进一步下行，但货币政策的实施效果还有赖于市场主体对经济信心的培育。此外，疫情和灾情等不利影响因素增多，就业市场低迷，消费市场萎缩，对困难群众和低收入群众的补助救助力度还需进一步加强。